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1. Arroser, ne pas piétiner
Après une longue période d'hibernation, je constate avec plaisir un vrai changement de l'environnement numérique en France, tant du côté des entrepreneurs se lançant dans l'aventure de la création d'une société que du côté des entreprises traditionnelles n'hésitant pas à se remettre en cause, à se « transformer numériquement ». Ce « printemps numérique » incontestable se mesure au réveil de l'esprit d'entreprendre, au nombre de sociétés innovantes nouvelles, à la présence forte de la France au CES, au discours pro-nouvelles entreprises et pro-numérique de nos dirigeants, à un bon nombre d'initiatives qui vont dans le bon sens, au rôle fort de la BPI qui ne se contente pas d'être un investisseur passif, au rôle des différentes instances du numérique, au label #frenchtech devenu une vraie marque mondiale, aux initiatives de formation à l’instar de l’Ecole 42... Ce qui est d'autant plus remarquable est que bon nombre de ces initiatives viennent du terrain, pas de l'Etat.
Face à ce constat, je souhaite adresser aux pouvoirs publics une recommandation me vient naturellement à l’esprit : laisser faire. Ceux-ci doivent laisser cet environnement se développer. Ils doivent être à l'écoute pour leur faciliter la vie. Mais surtout, il est primordial que les autorités se gardent de lancer hâtivement sans consultation des principaux intéressés de nouvelles initiatives comme on le fait trop souvent pour « laisser sa marque » qui risqueraient d'étouffer ce renouveau numérique de la France.
En outre, les autorités réglementaires doivent s’emparer d’un certain nombre de sujets liés au numérique, notamment le respect de la vie privée, le principe d’un l'impôt des sociétés équitable, la fondation d’un cadre légal pour l'économie du partage, les enjeux de cybersécurité : les sujets ne manquent pas, tant le numérique bouscule l’ensemble référentiel de notre société. Sur tous ces sujets, le GAFA (Google, Amazon, Facebook, Apple) ou encore le trublion Uber reviennent si souvent dans les débats que cela peut quasiment devenir une obsession. Or, le numérique en France ne consiste pas à vouloir créer au niveau européen un nouveau Google : aucune chance. Il s'agit plutôt de laisser les entrepreneurs entreprendre et trouver par eux-mêmes les idées de demain. Si quelqu'un doit trouver la « killer application », ce seront eux. A ce titre, il faudra veiller, en cherchant à réglementer le GAFA, à ne pas tuer des sociétés innovantes alors que les géants de l'Internet ne ressentiront qu'une légère égratignure.
2. Small Business Act
Appliquons un Small Business Act à l'image de ce qui se passe aux Etats-Unis, dont il faut bien évidemment s'inspirer. Trop souvent,
nos grandes entreprises et administrations passent des appels d'offre où les conditions pour candidater sont tellement restrictives qu'aucune jeune société n'a de chance de réussir. Et les grandes entreprises y perdent également car l'innovation proviendra davantage des nouvelles pousses, pas des gros acteurs établis.
Un Small Business Act a certes été voté par l'Europe en 2008, sans aucun effet d’ailleurs en France car il s'agit de recommandations et non d'obligations.
Ce type d'initiatives ne peut venir que des dirigeants politiques. L’alternative est limpide. Soit l'Europe est prête à modifier le cadre réglementaire du vote de 2008, soit la France crée sa propre version sans attendre. Si une telle démarche réussit dans l’Hexagone, rien n'empêchera ensuite de la généraliser aux autres pays qui souhaitent s'inscrire dans cette démarche.
On permettra ainsi aux sociétés innovantes de démarrer plus vite et aux grandes entreprises de se transformer plus rapidement. Tout le monde est gagnant. Le coût est minimum pour l'Etat. Si le coût est trop élevé, cela pourra se révéler rédhibitoire, en particulier si cette initiative est mal conduite, sans aucune concertation. Cette menace peut être circonscrite en demandant aux grandes entreprises de proposer un cadre plutôt que de leur imposer un projet mal ficelé.
3. Supprimer l’ISF
L’innovation passe par les start-ups. Celles-ci doivent pouvoir se nourrir des bienfaits d’un écosystème favorable à leur développement et notamment un réseau dense et actif de « business angels » anciens entrepreneurs ayant réussi et qui désirent faire bénéficier les start-ups de leur expérience et ouvrir leur carnet d’adresse en investissant en « amorçage », ou en « early stage ». Encore faut il que ces business angels n’aient pas quitté la France du fait d’une fiscalité confiscatoire.
Le bénéfice est évident lorsqu’on examine les facteurs de succès des usines à start-ups que sont les Etats-Unis et Israël. On envoie également un message fort à l’étranger. « France is back » n’est pas seulement un slogan lancé par un ministre esseulé dans son propre camp.
Le coût de la suppression de l’ISF est minime ainsi que l’ont montré de multiples rapports publics. Il suffit simplement un peu de courage politique.
Il faut multiplier et ressasser ce message auprès des médias, des dirigeants politiques et syndicaux jusqu’à ce que l’idée apparaisse évidente à tous, quelle que soit leur couleur politique.
4. Défiscaliser l’investissement dans les startups
Aujourd’hui, le seul « parapluie » fiscal qui reste propose d’abriter l'investissement dans une startup pour réduire son ISF. Si l’on part du principe que la seule bonne solution revient à supprimer l'ISF, pourquoi ne pas mettre en place une réduction d'impôt pour ceux qui investissent dans une société innovante ? Pourquoi seule l’épargne courte serait défiscalisée (Livret A, LDD...) alors que l’épargne longue qui pourtant sert le développement de l’économie ne le serait pas ?
L’idée devra être soutenue auprès des politiques par les associations professionnelles et toutes les instances, de plus en plus nombreuses, gravitant autour du champ numérique.
L’économie française profitera largement d’une réorientation de l’épargne vers les sociétés innovantes, au delà des schémas type FCPI et de la possibilité d’un choix direct des entreprises dans lesquelles chacun veut investir. En bref, une sorte de crowdfunding avec le tampon de l’État.
Pour que l’idée soit correctement déployée, sa mise en œuvre via un processus entièrement numérique sera essentielle, notamment sur une plateforme Internet où les sociétés innovantes pourront s’enregistrer, l’État certifiant que ces sociétés sont bien éligibles à la mesure. Pour prévenir abus et arnaques, les dirigeants devront engager leur responsabilité personnelle si une fraude est détectée après coup. Il sera alors possible dans sa déclaration d’impôts de pouvoir déduire un tel investissement, charge à l'entreprise ensuite de valider l'apport d'argent de tel ou tel investisseur privé.
Le manque à gagner pour l'État devra être quantifié, selon le niveau maximal de montants autorisés déductibles par foyer fiscal.
5. Lutter contre les tentatives de mauvaise réglementation du monde financier
Des esprits bien intentionnés estiment qu’il faut renforcer encore davantage la réglementation du monde de la finance, coupable d’avoir déclenché la crise financière de 2008-2009 dont l’Europe et la France se relèvent à peine.
Ces nouvelles réglementations sont élaborées par l'ESMA, autorité européenne des marchés financiers, fédérant les autorités nationales du secteur telles que l'AMF en France. Elles atteignent aussi le monde des sociétés de gestion de portefeuille, à travers l’initiative MIFID 2. Le sujet est particulièrement technique mais, si certaines de ses dispositions étaient mises en place, l’impact sur l’investissement dans les petites et moyennes valeurs serait immédiat, pousserait les plus petites sociétés à sortir de la cote et assècherait l’une des sorties favorites des start-ups : l’introduction en bourse. Or les fonds d’investissement qui soutiennent financièrement le développement des sociétés innovantes n’ont pas vocation à rester actionnaires puisque les fonds levés connaissent des durées de vie limitées dans le temps. Ils doivent donc trouver une « sortie » tenable : la mise en bourse ou la vente industrielle. En voulant « bien faire », on aboutit ainsi à affaiblir un maillon essentiel de la chaine de création de sociétés innovantes : la cotation en bourse. Les créateurs d’entreprise partiront créer leur société ou se coter à l’étranger à l’instar de Criteo récemment. On renforce le cercle vicieux qui pénalise le compartiment des petites et moyennes valeurs : peu de volume, peu de valeurs, peu de nouvelles introductions, volume encore plus faible, etc.
Ce travail d'explication, de sensibilisation, en France et en Europe, relève des associations professionnelles, notamment l'AFG, Association Française de la Gestion, et l'AFIC, Association Française des Investisseurs pour la Croissance, qui fort heureusement s'activent. Il faut en revanche que le monde du numérique soit bien conscient des enjeux car la finance est au service de l'économie malgré les clichés et les préjugés qui perdurent.
Le bénéfice est clair et le coût nul. Il s'agit en effet de nouvelles règles que certains veulent mettre en place présentées comme étant dans l'intérêt des investisseurs grand public mais qui ne rapportent rien. Aucune mesure de compensation ne sera donc nécessaire.
A propos de Benoît Flamant : Benoît Flamant, ECP 83. 12 ans passés chez GSI, IBM et Microsoft dans des positions techniques, commerciales et marketing. Co-fondateur d’IT Asset Management, société de gestion dédiée à l’investissement dans les technologies de l'information. Actuellement associé et directeur de la gestion chez FOURPOINTS Investment Management.